Centrální banka Ruska aktualizovala opět data na svých stránkách. Banka nakoupila v dubnu dalších 200.000 uncí zlata. Celková zásoba zlatých rezerv Ruska nyní dosahuje 31,8 milionů uncí, což je téměř 1.000 tun zlata a zároveň nejvyšší stav za posledních 7 let.
Zdroj: cbr.ru
ZLATÉ REZERVY
21. 05. 2013, 16:03
Solidní otočení ceny během včerejšího obchodování.
Cena zlata a stříbra přestala po 7 obchodních seancích klesat. Včerejší cenový vývoj opět otestoval nervy mnohých investorů do zlata a stříbra. Cena zlata i stříbra ihned po otevření v nočním obchodováním prudce klesla. Cena stříbra během 15 minut dokonce o téměř 6 %. Noční asijské obchodování je zpravidla klidná fáze, pokud na trh „nepřistane“ velká prodejní či nákupní objednávka. Na trhu stříbra bylo prodáno během jedné hodiny přibližně 2500 kontraktů a stejné množství bylo koupeno o několik minut později za mnohem nižší cenu zpět (viz graf níže).
Stříbro tak neudrželo podporu z poloviny dubna a ihned vznikly obavy z dalšího velkého poklesu ceny (Stříbro padlo na 3leté dno, zlato klesá s ním. Z komodit se drží americká ropa). Během dne se však ceny postupně z propadu dostaly a přibližně v polovině seance na COMEXu cena zlata prudce vyrostla o 40 bodů až k hranici 1.400 USD / unce. Stříbro se také otočilo do zelených čísel a v návaznosti na to se objevila ve finančních médiích (Patria) následující zpráva: „Zlato a stříbro rostou v návaznosti na vyhlášení Moody’s, že američtí zákonodárci musí řešit otázku zadlužení, pokud se chce USA vyhnout downgradu (Bloomberg)“.
V souvislosti s tím upozorňujeme na fundamentální analýzu GOLD OUTLOOK 2013, kapitola II.: Dluhové spirály Japonska a USA, kterou minulý týden zveřejnil hlavní ekonom společnosti Roman Pilíšek.
Zdroj: cme, patria, bloomberg
ZLATÉ REZERVY, Jan Železník
21. 05. 2013, 12:02
Bez ohledu na skutečnost, jaké informace jsou publikovány o Georgovi Sorosovi na veřejnosti, drží Soros Fund Management LLC investiční instrumenty vázané na zlato v objemu 239,2 mil. USD. Podle vydání 13 F-release komise pro cenné papíry (U.S. Securities and Exchange Commission) nakoupil Soros Fund během prvního čtvrtletí 2013 podíly u jednotlivých těžařů v hodnotě 32 mil. USD.
Dále přidal 1,1 mil. akcií do fondu GDX za cenu 37,84 USD za akcii. Celkový stav akcií GDX držených Soros Fund nyní dosahuje 2,6 mil. akcií v hodnotě 100 mil. USD. Současně snížil pozice ve fondu GLD z 600 tis. na 530 tis. akcií.
Soros Fund také zredukoval své LONG pozice ve fondu GDXJ z 1,998 mil. akcií na 1,2 mil. akcií, aby vzápětí nakoupil 1,5 mil. call opcí stejného indexu v hodnotě 25 mil. USD.
Pokud vezmeme v úvahu, že u opcí hraje důležitou veličinu čas, můžeme spekulovat nad tím, zda jsou aktuální ceny významným cenovým dnem na trhu zlata. George Soros pravděpodobně ví velmi dobře, proč právě nyní investuje do opcí extrémně volatilního indexu menších a středních těžebních společností zlata a stříbra (GDXJ Junior Miners Index fund).
Zdroj: bullmarketthinking
ZLATÉ REZERVY
20. 05. 2013, 17:12
V 1. čtvrtletí 2013 dosáhla globální poptávka po zlatě 963 tun zlata (50,5 mld. USD). Poptávka byla o 13 % nižší v porovnání se stejným obdobím roku 2012. Tento pokles byl zapříčiněn odlivem zlata z fondů ETF. Naopak poptávka ze šperkařství, po zlatých slitcích a mincích razantně stoupla. Nákupy zlata na dvou hlavních trzích (Indie, Čína) vzrostly o více než 20 % a poptávka ze strany centrálních bank dosáhla opět přes 100 tun zlata, již sedmý kvartál v řadě.
V 1.Q 2013 dosáhla celková investiční poptávka 200,8 tuny zlata, což je o 49 % níže než ve stejném období loňského roku. WGC dále uvedla, že pokles investiční poptávky v ETF fondech hodně zastínil silný nárůst retailové investiční poptávky po fyzickém zlatě. Odliv z ETF fondů totiž dosáhl 176,9 tuny zlata, avšak celková poptávka po zlatých slitcích a mincích vzrostla o 10 % na 377,7 tuny zlata.
WGC (Světová rada pro zlato) poukazuje na chování 2 investičních skupin: „Zatímco institucionální investoři drží zlato krátkodobě kvůli spekulativním důvodům, tak tradiční dlouhodobí investoři si kupují fyzické zlato kvůli uchování hodnoty a zajištění proti inflaci. Zatím nepozorujeme zásadní změnu v chování typických investorů do zlata. Snad jen investoři, kteří měli nakoupeno „příliš“, částečně zredukovali své pozice, ale fundamentální důvody pro držbu fyzického zlata dále přetrvávají tak jako v minulé dekádě.“
WGC také upozornila, že aktuální odliv zlata z ETF fondů dosahuje 7 % z celkových zásob ETF fondů a že celkové zásoby zlata v ETF fondech dosahují jen 1 % z celkových doposud vytěžených světových zásob zlata (175.000 tun).
Investiční poptávka v Číně vzrostla o 22 % na 109,5 tuny zlata a celková poptávka o 20 % na 294 tun zlata.
Investiční poptávka v Indii vzrostla o 52 % na 97 tun zlata a celková poptávka o 27 % na 256,5 tuny zlata.
Investiční poptávka v USA po mincích a slitcích vzrostla o 43 % na 20,1 tuny zlata.
 |
| Změna v celkové poptávce podle regionů (1.q 2012 / 1.q 2013) |
Zdroj: WGC, kitco
ZLATÉ REZERVY
16. 05. 2013, 12:14
Praha - Česká ekonomika klesá šest čtvrtletí v řadě a zůstává tak v recesi, která je nejdelší za dobu existence ČR. Hrubý domácí produkt podle předběžných údajů Českého statistického úřadu v prvním čtvrtletí klesl mezičtvrtletně o 0,8 procenta a meziročně o 1,9 procenta. Důvodem prohlubujícího se poklesu byly mimo jiné snižující se zahraniční poptávka a nerovnoměrný výběr daní. Analytici čekali mírnější pokles. (ZDROJ: ČTK)
Komentář
Česká koruna v reakci na tato data oslabila až na hodnoty 26,00 Kč za euro a 20,20 Kč za americký dolar. A co může nyní následovat? Například David Marek ze společnosti Patria konstatoval "Z pohledu měnové politiky se zvyšuje naléhavost dalšího uvolnění měnových podmínek, což v českém případě znamená větší pravděpodobnost devizových intervencí ve snaze oslabit kurz koruny."
Prakticky od listopadu minulého roku systematicky upozorňujeme, že se Česká národní banka k této akci s vysokou mírou pravděpodobnosti odhodlá, což bude mít významný - skrze pozitivní - dopad na cenu zlata a stříbra v domácí měně. Více v našem článku "Chystá se další inflační útok na úspory českého střadatele?".
Roman Pilíšek, ZLATÉ REZERVY
15. 05. 2013, 12:45
Banka Société Générale obrací předpověď pro drahé kovy na rok 2013. Banka považuje výprodej v minulém měsíci za „přehnaný“ a ve druhém čtvrtletí očekává rally, která bude tažena především čínskou poptávkou. Banka však dále uvedla, že jsou zde určité nadbytečné kapacity ve výrobním sektoru drahých kovů, což naznačuje, že navýšení importem bude probíhat jen do určité míry. SocGen také očekává, že čínský ekonomický růst v polovině roku ochabne, jelikož nynější politikou čínské vlády je rebalancovat ekonomiku menšími výdaji na infrastrukturu.
Zdroj: kitco
Komentář:
Je skutečně zarážející, s jakou intenzitou mění banka SocGen své předpovědi. 25.4.2013 jsme zveřejnili článek s názvem Zpět k poslední zprávě o zlatě, kterou publikovala SocGen (zpráva vyšla v březnu 2013), která se nesla v duchu „Konce zlaté éry“.
Následně jsme upozorňovali v rychlých zprávách dne 26.4.2013 na zcela opačný pohled na zlato od analytika SocGen Alberta Edwarda, jenž očekává, že zlato se bude v budoucnu ohodnocovat 5místným číslem.
Pokud pomineme názorový rozkol uvnitř SocGen samotné, tak názory instituce, která mění předpovědi několikrát během pouhých 2 měsíců a nemá jasný dlouhodobější konsistentní názor na trh se zlatem, jsou již jen k pousmání.
ZLATÉ REZERVY
13. 05. 2013, 14:10
Největší světový producent zlata a druhý největší spotřebitel na světě Čína vyprodukovala v 1. kvartále letošního roku 90 tun zlata, spotřeba dosáhla 320 tun. Informaci uvedla Čínská asociace pro zlato (CGA – China Gold Association). Podle údajů CGA stouply nákupy zlatých slitků o 49 % na 120,3 tuny a prodeje šperků stouply o 16 % na 178,59 tuny.
Spotřeba zlata v Číně stoupla za 1. kvartál o 26 % oproti stejnému období loňského roku. Analytici uvádějí, že importy zlata do Číny budou nadále stoupat, poté co se ceny dostaly na dvouletá minima a ekonomická nejistota ve světě nadále převažuje.
Mezitím vzrostly čisté importy zlata z Hongkongu do Číny za březen 2013 na 223,5 tuny oproti 97,1 tuny v měsíci únoru.
V roce 2012 vyprodukovala Čína 403 tun zlata, přičemž spotřeba byla téměř dvojnásobná – 832,2 tuny zlata.
Podle WGC (World Gold Council) je zájem o zlato ze strany Indie a Číny hlavním podpůrným faktorem ceny, jelikož jejich souhrnná poptávka dosahuje více než třetinu světové poptávky.
 |
| Importy zlata z Hongkongu do Číny 2001 - 2013 |
Zdroj: bullionstreet, caseyresearch
ZLATÉ REZERVY, Jan Železník
09. 05. 2013, 12:31
Posun zlata od slabých rukou (weak hands) k silným (strong hands) je dobré znamení.
Silný růst nákupů fyzického zlata po velkém propadu ceny je mocný indikátor toho, že slabý výkon zlata v poslední měsících je pouhou korekcí před tím, než cena začne tvořit opět nová maxima. V diskusním panelu na eMoneyShow to uvedl David Franklin ze společnosti Sprott Asset Management.
Franklin dále sdělil, že se zdaleka nejednalo o konec býčího trhu se zlatem. „Byli jsme svědky toho, jak bylo na trh vrženo 25 % roční světové produkce zlata během několika minut. Žádný trh na světě by nemohl zkonzumovat tak ohromné množství zlata během tak krátké doby, aniž by na to nereagoval odpovídajícím způsobem.“
Podle něj je však mnohem důležitější reakce, která po propadu nastala na fyzickém trhu. „Fyzická poptávka je enormní a něco takového jsme při předchozích korekcích neviděli. To nám indikuje, že zlato má nadále svoji nepostradatelnou roli v portfoliu. Zdá se, že sentiment mezi investory je nyní rozdvojený. Na jedné straně zde máme finanční fondy apod., jejichž manageři likvidují dlouhé pozice v ETF fondech a jasně dávají najevo, že zlato již nepatří do jejich portfolia. Ale potom je zde ta druhá skupina, která nakupuje fyzický kov, což bylo v minulosti nevídané.“
Výkonný ředitel společnosti US Global Investors Frank Holmes také uvedl, že silný nárůst poptávky po fyzickém kovu je dobré znamení. Zdůraznil, že výkonnost zlata v poslední letech byla hnána především obchodem ze strachu (fear trade) kvůli stavu globální ekonomiky, namísto toho, aby byla podpořena obchodem z „lásky“ (love trade) – jak jsme tomu svědky v tradičních zemích jako je Indie nebo Čína. A dále dodává, že naopak když cena zlata prudce vyrostla o 100 USD za unci, bylo cítit jisté oslabení poptávky ze strany Indie a Číny.
Slabší HDP Číny investory mírně zklamalo, avšak s poklesem ceny se nákupní apetit znovu oživil. I v Indii poptávka mírně opadla, poté co vládla zavedla 6% clo na dovoz zlata. Avšak s 10% poklesem ceny se poptávka opět mimořádně zvedla. Podle Holmese je to známka toho, že se zlato přesouvá od slabých rukou k silným, a to ve světě, který je plný peněžní likvidity a v němž vládnou negativní reálné úrokové sazby. A ty byly a jsou podle něj zatím hlavním klíčovým faktorem, který dlouhodobě podporuje růst ceny zlata.
Zdroj: mineweb
ZLATÉ REZERVY
07. 05. 2013, 15:13
Co nám centrální banky v prvním květnovém týdnu oznámily?
Česká národní banka (ČNB)
Česká národní banka ve své nové prognóze zhoršila odhad vývoje ekonomiky pro letošní rok, kdy očekává pokles HDP o 0,5 %. V předchozí předpovědi předpokládala pokles o 0,3 %.
Viceguvernér ČNB Tomšík na tiskové konferenci po zasedání bankovní rady ČNB řekl, že je centrální banka připravena držet úrokové sazby na mimořádně nízkých úrovních delší dobu, pokud nedojde k výraznému nárůstu inflačních tlaků. Pokud by bylo potřeba měnovou politiku dále uvolnit, použila by ČNB intervence na devizovém trhu.
Evropská centrální banka (ECB)
ECB v souladu snížila úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu na 0,50 %.
Mario Draghi na tiskové konferenci oznámil:
Federální rezervní system (FED)
Americká centrální banka bude dále podporovat ekonomický růst uvolněnou měnovou politikou včetně programu nákupů dluhopisů.
Americká ekonomika vykazuje v poslední době známky opětného zpomalení, které může být letos kvůli nedávnému zvýšení daní a zahájení automatických výdajových škrtů hlubší než v minulých letech. "Fiskální politika omezuje ekonomický růst," konstatoval Fed situaci v prohlášení.
Banka nyní kupuje na trhu dluhopisy za 85 miliard dolarů měsíčně, aby tlačila dolů úrokové sazby, které přímo určují náklady úvěrů v ekonomice. Výbor ale uvedl, že podle aktuální situace v ekonomice "je připraven tempo svých nákupů zvýšit nebo omezit".
(ZDROJ: ČTK,investicniweb.cz)
Komentář
Centrální banky opět svými rozhodnutími potvrdily, že navzdory jejich předpovědím a očekáváním je ekonomiká situace jejich zemí stále horší. ČNB chystá devizové intrevence, ECB snižuje sazby a FED si chystá půdu pro ještě větší tisk dolarů, než doposud. Jaký další důkaz je nutné předložit, aby nám došlo, že jejich politiky jsou proti přirozenému řádu bezzubé? Čím déle bude tento "boj" pokračovat, tím větší důsledky si my a naše mladé (budoucí) generace odneseme.
Roman Pilíšek, ZLATÉ REZERVY
03. 05. 2013, 09:26
Importy zlata do Turecka vzrostly na 18,5 tuny za první 3 týdny v měsíci dubnu. Jednalo se tak o největší nákupy od července 2012, kdy bylo dovezeno 35 tun zlata. Místopředseda burzy v Istanbulu Cetin Ali Donmez očekává, že importy tento měsíc přesáhnou 20 tun kvůli zvýšené poptávce při velmi nízkých cenách zlata. V březnu dosáhly importy 18,26 tuny, v únoru 17,34 a v lednu 11,27 tuny zlata.
Turecko bylo v roce 2011 čistým importérem zlata, avšak v roce 2012 se stalo naopak čistým exportérem zlata, když začalo posílat zlaté cihly do Íránu. Turecko patří k největším íránským odběratelům zemního plynu a začalo platit Íránu lirami kvůli sankcím ze Západu, jelikož Írán nemůže přijímat dolary a eura. Íránci poté použili tyto liry k nákupu zlata v Turecku.
Zlato je v Turecku nadále velkým byznysem jak z kulturního hlediska, tak i jako zajištění proti inflaci, která byla v minulém století vysoká.
Zdroj: mineweb
ZLATÉ REZERVY
30. 04. 2013, 10:37
Tento týden je bohatý na události spojené s trhem zlata a stříbra. V pátek bude zveřejněn nejdůležitější měsíční ekonomický ukazatel – stav nezaměstnanosti v USA. V úterý a ve středu zasedá americký FED a ve čtvrtek ECB (Evropská centrální banka). V Číně je naopak tento týden 3denní svátek, což může krátkodobě ovlivnit poptávku po kovech na SGE (Shanghai Gold Exchange).
ZLATÉ REZERVY
29. 04. 2013, 12:21
 |
Vládne v Societe Generale schizma? |
Globální stratég SocGen Albert Edwards pozvedl ve čtvrtek obočí mnohých analytiků, když ve svém posledním reportu zveřejnil, že očekává cenu zlata na úrovni 10.000 USD / unce, akciový index S & P 500 na úrovni 450 bodů a výnosy z 10letých dluhopisů pod 1 %.
Ve svém extrémně medvědím reportu o akciovém trhu uvedl: „Mé pracovní zkušenosti za posledních 30 let mě utvrdily, že úsilí politiků řídit ekonomické cykly přispělo především k vyšší volatilitě. Jejich opakované intervence se jim i přes jejich vlastní překvapení vrátily zpět jako facka o několik let později. Aktuální QE (kvantitativní uvolňování) nebude nijak rozdílné.“
Avšak někteří analytici se neshodují s nelítostným výhledem obsaženým v jeho reportu a také nesouhlasí s uvedenou cílovou cenou pro zlato. Např. Sterling Smith, specialista na futures trhy v Citi Institutional Client Group, poznamenal: „Když jsem prvně četl tento report, říkal jsem si, že je zde příliš mnoho nul.“ Smith sice uvedl, že s pokračujícím QE (kvantitativním uvolňováním) a nízkými úrokovými sazbami může být inflace hlavním problémem, ale aby cena zlata vyrostla až na 10.000 USD / unce, musela by v USA, Evropě a Japonsku vzniknout hyperinflace. Dále také nesouhlasil s tím, že propad na akciích by měl hnát cenu zlata vzhůru. Smith dále uvedl, že mnohem reálnější scénář je takový, že se cena zlata zotaví ze současného propadu a ke konci roku vyroste k hodnotám 1.600 či 1.800 USD / unce.
Také Bob Tebutt ze společnosti Amour Asset Risk Management souhlasí, že cena zlata by měla pokračovat v růstu, avšak trh je podle něj nyní extrémně křehký. Tebut zdůraznil, že i když inflace není nyní hlavním problémem, může jím být v budoucnu. Podle něj je inflace nyní utlumená, jelikož banky a korporace drží peníze v hotovosti a na účtech. V momentě, kdy začnou utrácet (investovat), inflace se vynoří. A to požene cenu zlata mnohem výše.
Report Alberta Edwarda je tak v přímém rozporu s poslední zprávou o zlatě komoditního týmu SocGen., která byla zveřejněna na konci března a na našich stránkách komentována v článku Zpět k poslední zprávě o zlatě, kterou publikovala SocGen. Zde je uvedeno, že cena zlata bude ke konci roku 2013 významně pod cenou 1.400 USD / unce.
Podle Edwarda však důvody pro držení zlata nezmizely. „Očekávám spíše bezprostřední recesi než bezprostřední růst ekonomiky. A z tohoto důvodu zůstanou úrokové sazby na nejnižších hodnotách, což je hlavním podpůrným faktorem růstu ceny zlata“.
Zdroj: kitco news
ZLATÉ REZERVY, Jan Železník
26. 04. 2013, 12:32
