PRODLOUŽENÝ PROVOZ: Obchod je otevřen pro objednávky s konečnou fixací ceny v pracovní dny od 9:00 do 22:00 a o víkendech po celý den.
Zpět na úvod | Zlaté rezervy

„Měníme papír ve zlato.“

Reserve Bank of India by měla nakoupit zlato - jako v roce 2009

13. 8. 2015, R Jagannathan
 

Reserve Bank of India by měla nakoupit zlato - jako v roce 2009

Reserve Bank of India (RBI) vždy kázala o přednostech nevlastnění fyzického zlata. Avšak sama banka nakoupila v listopadu 2009 od Mezinárodního měnového fondu celkem 200 tun zlata v hodnotě 6,7 mld. USD. Při současných cenách kolem 1.110 USD za unci je hodnota tohoto zlata přibližně na stejné úrovni jako v roce 2009.

Pokud by RBI chtěla lidem říci, jak nedobrou investicí zlato je, mohla by jim sdělit svůj vlastní příběh. Avšak RBI toto zajisté neudělá z jednoduchého a logického důvodu: smyslem držby fyzického zlata jako rezervního aktiva je diverzifikace rizika a nikoliv snaha o dosažení výnosů spekulací na pohyb ceny. Toto je také jedním z hlavních důvodů, proč Indové, pokud mohou, kupují zlato. Takže i skrze veškerou negativní publicitu, kterou RBI zlatu přiřazuje, je na stejné lodi s Indy.

To nás vede k další otázce: pokud vezmeme v úvahu, že cena zlata klesá a může klesat dále, co by měla RBI nyní udělat?

Domnívám se, že Raghuram Rajan, hloubavý guvernér RBI, by měl nakoupit zlato na volném trhu za současné ceny. 200 tun zlata nemůže stát více než 7 mld. USD, což je kapkou v našich současných devizových rezervách v hodnotě 353 mld. USD. Zlaté rezervy mají nyní hodnotu 18 mld. USD.

Guvernér RBI
Guvernér RBI - Raghuram Rajan

Existují čtyři důvody, proč by měla RBI doplnit své zlaté rezervy:

  1. Zlato má nyní dobrou hodnotu, i za předpokladu, že jeho cena ještě nenalezla své definitivní dno. Pokud byl nákup 200 tun zlata v roce 2009 dobrým rozhodnutím, o to lepším rozhodnutím by to bylo nyní, jestliže bychom za něj zaplatili stejnou částku.
  2. Zlato je ideální protiváhou vůči závislosti na americkém dolaru. Co by se stalo, kdyby hodnota dolaru prudce propadla? Dolar je světovou rezervní měnou a jeho hodnota od roku 2008 roste. Avšak nedochází k tomu na základě zlepšujících se podmínek americké ekonomiky, ale skrze relativní oslabení evropské, japonské a čínské ekonomiky, které jsou nyní zaměstnány tištěním peněz na podporu růstu. Zlato je „antidolarové“, což znamená, že pokud dolar stoupá, zlato je slabé. Avšak jak zlato, tak dolar jsou považovány za bezpečný přístav. Abyste diverzifikovali riziko, musíte kupovat obojí, aby byl pokles jednoho aktiva vyvážen růstem aktiva druhého.
  3. Jak jsem již dříve zdůraznil, RBI drží nadměrné množství amerických dolarů. Současná situace by si vyžadovala jejich snížení, a to především nyní, když jsou euro, japonský jen a čínský juan slabé. Čína nyní devalvovala svoji měnu o 2 %, což naznačuje, že její ekonomické oslabení může být překonáno. EU, Japonsko a Čína mohou pokračovat v devalvaci svých měn a v tištění peněz, z čehož bude dolar stále těžit. Neexistuje však záruka, že se tak bude dít donekonečna, a v určitém momentu všechny 3 měny ožijí. A proto je nevyhnutelné, aby dolar začal opět klesat a našel znovu svou reálnou vnitřní hodnotu. A až trh zařídí tuto kalkulaci, na měnových trzích nastane krvavá koupel.
  4. Je docela pravděpodobné, že pokud by se RBI rozhodla jednat a nakoupila zlato, může tím zvednout jeho cenu a poptávka v Indii by mohla krátkodobě oslabit. I když Indové zůstávají imunní vůči volatilitě ceny zlata a její nedávný pokles přiměl Indy k přesvědčení, aby nakoupili více.

RBI by měla být současnou situací znepokojena, a měla by se pokusit vybalancovat americké dolary sázkou na zlato. Jestliže dolar spadne, pokles hodnoty našich devizových rezerv bude zmírněn držbou fyzického zlata.

Dr. Rajan by měl být kontrariánem ve zlatě - jako jeho předchůdce Duvvuri Subbarao v roce 2009.

 

Zdroj: R JAGANNATHAN,. Dr Rajan, it's time for the RBI itself to buy gold - as Subbarao did in 2009 [online]. [cit. 2015-08-13]. Dostupné z: http://www.firstpost.com/business/dr-rajan-time-rbi-buy-gold-subbarao-2009-2387550.html

Archiv článků »

Nakupujete online
Krugerrand 1 Oz

Krugerrand 1 Oz

– Rand Refinery

cena: 44 853 Kč

Skladem ihned k dodání.

Přidat do košíku
Maple Leaf 1 Oz

Maple Leaf 1 Oz

– Royal Canadian Mint

cena: 44 853 Kč

Skladem ihned k dodání.

Přidat do košíku
Zlatý slitek 100 gramů

Zlatý slitek 100 gramů

– Argor-Heraeus SA & Münze Österreich

cena: 137 200 Kč

Skladem více jak 30 kusů ihned k dodání

Přidat do košíku

V tuto chvíli není možné se zaregistrovat na žádný seminář.

V tuto chvíli není možné se zaregistrovat na žádnou konferenci.

Zásada ochrany osobních údajů
zavřít
Tento web používá k poskytování služeb, personalizaci reklam a analýze návštěvnosti soubory cookie. Používáním tohoto webu s tím souhlasíte. Více informací