Zlato na rozcestí - trh se zdá být vyčerpaný, ale zatím nedošlo k výraznější korekci

Cena zlata dosáhla v dubnu historického maxima a vzrostla na 3.500 USD. Trh poté klesl na 3.125 USD, následoval další růst a testování historického maxima. V podcastu jsem zhodnotil, zda se v dubnu jednalo o 3leté maximum, a uvedl příklad z roku 2022, kdy zlato také vytvořilo dvojitý cenový vrchol při vypuknutí konfliktu na Ukrajině, po kterém následoval pokles na 8leté minimum. Podobná situace by se mohla opakovat i nyní, s tím rozdílem, že by se jednalo o pokles na tzv. 3leté dno. Prvním spouštěčem by měl být propad ceny zlata a její uzavření pod 50denním klouzavým průměrem po dobu alespoň dvou týdnů v řadě.

Zlato se obchodovalo nad tímto průměrem 115 po sobě jdoucích seancí, což je vzácná událost, ke které obvykle dochází pouze jednou za několik let. Minulý týden trh poprvé uzavřel pod tímto průměrem. Zlato se tedy nyní nachází na křižovatce. Pokud se signál potvrdí i tento týden, pokles ceny zlata by mohl pokračovat. Pokud se však zlato vrátí zpět a uzavře týden opět nad výše uvedeným průměrem, jednalo by se spíše o „falešný“ průlom a past na medvědy. Opětovné testování ceny 3.400 – 3.450 USD pak není vyloučeno.

Zlato, denní graf, 11/2024 - 7/2025

Až donedávna byl sentiment na zlatě velmi optimistický. Od poloviny června však převládá určitá vyčerpanost trhu. Navzdory všem pozitivním očekáváním zlato téměř nereagovalo na konflikt mezi Izraelem a Íránem. Ani následné zapojení Spojených států do tohoto konfliktu nepřineslo pozitivní změnu ceny zlata. To jsou známky toho, že 3letý cyklus zlata se pravděpodobně chýlí ke konci a měla by začít fáze poklesu směrem k důležitému cenovému dnu.

V současné době také pozoruji medvědí divergenci vůči stříbru a platině. Oba kovy dlouhodobě vykazovaly nízký zájem investorů. V posledních týdnech se kapitál začal jasně přesouvat do stříbra a platiny, přičemž stříbro vzrostlo na nejvyšší úroveň od roku 2012 a cena platiny raketově vzrostla, když zaznamenala 40% nárůst za čtyři týdny, zatímco zlato stagnovalo a nedokázalo překonat dubnové maximum.

Mezitím podle Google Trends dosáhl zájem o vyhledávání termínu „cena zlata“ v dubnu historického maxima a výrazně překonal vrchol z roku 2011. V minulosti takové nárůsty zájmu veřejnosti předcházely významným korekcím. Například po podobném nárůstu v březnu 2020 cena zlata v následujících měsících poklesla o 20 %. Očekávaná korekce se však dosud neprojevila.

Google Trends: graf zájmu vyhledávání termínu "cena zlata", 2004 - 2025

Pokles ceny zlata pod květnové minimum 3.125 USD by potvrdil dvojitý vrchol a podpořil korekci alespoň na 3.000 USD (v českých korunách by se jednalo o tržní cenu přibližně 64 000 Kč za trojskou unci).

Jak již bylo několikrát zmíněno v podcastu, čas je jedním z nejdůležitějších faktorů v cyklické analýze. Situace proto vyžaduje trpělivost. V každém případě nevěřím, že dlouhodobý býčí cyklus zlata skončil. V zásadě čekám na dokončení 3letého cyklu, přičemž cyklická analýza ukazuje, že každý cyklus vždy končí poklesem cen nebo dlouhou konsolidací. Zatím není jasné, který z těchto scénářů se u zlata naplní, ale průsečík primárního (základního), ročního a 3letého cyklu ukazuje na období mezi srpnem a zářím. Pokud se kolem uvedených cen v daném čase vytvoří lokální minimum, považoval bych to za velmi slibnou příležitost k nákupu zlata za přijatelné ceny.

POUČENÍ O RIZICÍCH
INFORMACE UVEDENÉ V TOMTO ČLÁNKU PŘEDSTAVUJÍ POUZE SUBJEKTIVNÍ NÁZOR AUTORA. NEJEDNÁ SE O FINANČNÍ PORADENSTVÍ NEBO INVESTIČNÍ DOPORUČENÍ. NENABÍZÍME ŽÁDNÉ ANALÝZY NEBO DOPORUČENÍ TÝKAJÍCÍ SE NÁKUPU INVESTIČNÍCH INSTRUMENTŮ NEBO MOŽNOSTÍ OBCHODOVAT NA FINANČNÍCH TRZÍCH. NENESEME ŽÁDNOU ODPOVĚDNOST ZA TO, CO ČTENÁŘ UČINÍ NA ZÁKLADĚ NÁZORŮ ZDE PUBLIKOVANÝCH. VÍCE O UŽÍVÁNÍ STRÁNEK ZDE.