Ceny komodit jsou ve srovnání s akciemi nejníže od roku 1971
12. 7. 2017, 12:50
Ceny komodit (ropy, plynu, zlata, stříbra a ostatních) jsou ve srovnání s akciemi nejníže za posledních 50 let. Skrze monetární opatření centrálních bank vzrostly akcie i dluhopisy na nová historická maxima, ale díky slabému ekonomickému růstu zůstávají ceny důležitých komodit na nízkých úrovních. Zejména ropa se dostala v posledních letech pod silný prodejní tlak a také zlato a stříbro nemohou doposud zlomit několikaletý sestupný trend.
Akcie vs. komodity
 |
|
Poměr hodnoty komoditního indexu GSCI a akciového indexu S & P 500 1971 - 2017 |
Poměr akciového indexu S & P 500 a komoditního indexu GSCI (který zahrnuje 24 druhů komodit) je aktuálně nejníže od roku 1971. Pokud je tento poměr nízký, znamená to, že komodity jsou vůči akciím levné a opačně. Současný poměr má hodnotu 0,87, zatímco dlouhodobý průměr je kolem úrovně 4,1. Návrat k mediánu nabízí potenciál zisku 371 %, avšak ve většině případů se růst nezastaví na průměru. Trhy nejčastěji rotují od jednoho extrému k druhému – od levných až k drahým komoditám. Poslední taková rally nastala v letech 1999 až 2008.
Z výše uvedeného grafu můžeme usoudit, že komodity jsou na cenově velmi přijatelných úrovních, nebo že ceny akcií jsou velmi nadhodnoceny, nebo obojí. Historie nám ale již ukázala, že tato extrémní valuace nevydrží navždy a že uvedený poměr by se měl otočit, i když faktor času není zcela jednoznačný.
Zdroj: incrementum
