Japonsko

Michael Pento, prezident společnosti Pento Portfolio Strategies, poskytl rozhovor pro zpravodajskou stanici KWN ohledně rozhodnutí japonské vlády zásadním způsobem stimulovat tamní ekonomiku.

„Je smutnou skutečností, že keynesiánci a jejich monetární politika typu „kamikaze“ ovládli rozvinutý svět. Politici a centrální banky v USA a Evropě se rozhodli stmelit ekonomiky dluhem, inflací a uměle udržovanými nulovými úrokovými sazbami. Japonsko se nyní dere do popředí mezi těmito národy, když se domnívá, že prosperita může být dosažena navýšením státního dluhu a počtem nul v bilancích centrálních bank. Premiér Shinzo Abe a liberálně demokratická strana, která se dostala k moci v polovině prosince, slíbili, že podpoří inflaci a budou dále snižovat hodnotu jenu. Bank of Japan (BoJ) chce cílit inflaci min. na úrovni 2 % a také chce rozšířit program odkupu státních dluhopisů. Tato skutečnost je o to zajímavější, že Japonsko je zemí s největším veřejným dluhem k HDP – 237 %. Celá situace je zatím financována tím, že Japonci drží velkou míru svých úspor v bankách.

Vláda tedy utvoří další stimulační balíček, který bude monetizován. BoJ již nakupuje korporátní a státní dluhopisy v objemu mnoha bilionů jenů. Rada banky dne 20.12.2012 rozhodla zvýšit svůj program již potřetí během 4 měsíců. Těchto dalších 10 bilionů zvýší dluh na 101 bilionů jenů. Japonská vláda se domnívá, že ekonomické problémy pocházejí ze stabilních cen a z příliš silné měny. Proto veškeré své síly koncentruje na podporu inflace a snížení hodnoty měny. To by mohlo být skvělou novinkou pro japonskou ekonomiku, pokud by to však již v minulosti několikrát nezkoušela, avšak bez valných výsledků. Ve skutečnosti ztratil japonský jen za poslední rok 11 % své hodnoty a v současnosti je nejníže vůči USD od října 2010. Ale ani toto opatření nepomohlo podpořit exporty či zvýšit výrobu. Průmyslová výroba propadla v listopadu o 1,7 %, což je nejhorší údaj od zemětřesení v březnu 2011. Důvodem je růst cen na domácím trhu v souvislosti s tím, jak devalvuje japonský jen. Ukazuje se tak, že snížení hodnoty měny není žádnou výhodou ve prospěch zvýšených exportů či výroby. Japonsko tak adoptovalo mantru keynesiánců : „Ekonomika trpí nedostatkem poptávky a vláda by měla nahradit soukromý sektor." Avšak poptávka musí být založena na předchozí výrobě zboží a služeb. Nemůže být vytvořena uměle tím, že se natisknou peníze. Kdyby mohlo být dosaženo geniálního růstu a prosperity uměle vytvořenou vládní poptávkou, byla by Kuba globálním ekonomickým gigantem. Pokud se vláda snaží vytvořit poptávku tím, že centrální banka natiskne dostatek peněz, jediné čeho tím dosáhne, je klesající hodnota vlastní měny, slábnoucí HDP, růst státního dluhu a inflace.“

Některé významné japonské penzijní fondy se začaly na tuto skutečnost již připravovat a obrací se proto ke zlatu (více zde).

Naše společnost upozorňovala v článku hlavního ekonoma Romana Pilíška - Chystá se další inflační útok na úspory českého střadatele? - na podobné záměry naší centrální banky již 1.11.2012.

Zdroj: KWN

Jan Železník, ZLATÉ REZERVY