Těžaři se začínají vracet k zajišťování (hedging).

Těžaři se začínají vracet k zajišťování (hedging).

Těžaři zlata se začali chránit před případným dalším poklesem vzácných kovů. S tím jak cena zlata v poslední dekádě konstantně rostla, vyšlo zajišťování vlastní těžby prodejem futures kontraktů na burze za fixní cenu postupně z módy. Někteří velcí těžaři jako AngloGold Ashanti nebo Barrick dokonce utratili miliardy USD za „vyvázání se“ z hedgingu. Nicméně v posledních měsících se začali opět zajišťovat.

Martyn Whitehead z Barclays´ uvedl, že v poslední době registrují skutečné zajišťovací pozice, které otevírají menší a střední společnosti těžící zlato. Societe Generale, jedna z předních bank financující těžaře zase informovala, že těžaři „stojí ve frontě“ a chtějí s bullion bankama diskutovat o krátkodobých zajišťovacích pozicích.

Důvodem k této změně jsou obavy těžařů, že návrat cen v minulém měsíci bude mít krátkodobé trvání, a že eventuelní další pokles ceny by je poslal zcela do červených čísel. Banky uvedly, že zajišťování nabralo akceleraci poté, kdy ceny vyrostly z minima na konci června k hodnotě 1313 USD.

Těžební průmysl má pestrou historii týkající se uváděného zajišťování. Hedging byl praktikován především koncem 90. let min. století, což bylo těsně před tím, než zlato vstoupilo do současného dlouhodobého býčího trendu. Naopak v roce 2011, kdy cena dosáhla historického vrcholu, byly zajišťovací pozice těžařů téměř nulové.

Banky dále uvedly, že v letošním roce byla zajištěna produkce v objemu 50 tun zlata, a že se jedná o dalších pozicích. Agentura Thomson Reuters GFMS informovala, že celková produkce těžařů zajištěná futures kontrakty klesla v průměru na 100 tun, což představuje 2,5 % roční poptávky zlata. Naproti tomu na konci 90. let min. století bylo futures kontrakty zajištěno 75 % poptávky.
Před rokem 2000 se těžaři zajišťovali na několik let dopředu, v současnosti otevírají tyto pozice přibližně na jeden rok.

Největší hedging (přibližně polovinu vlastní produkce) zatím provedla firma Petropavlovsk - těžař zlata registrovaný na Londýnské burze.

Zdroj: ft.com

ZLATÉ REZERVY