PRODLOUŽENÝ PROVOZ: Obchod je otevřen pro objednávky s konečnou fixací ceny v pracovní dny od 9:00 do 22:00 a o víkendech po celý den.
Zpět na úvod | Zlaté rezervy

„Měníme papír ve zlato.“

Americký dolar je nejvýše od června 2017 (report z trhu zlata a stříbra - 45. a 46. týden 2018)

13. 11. 2018, Jan Železník
 

Americký dolar je nejvýše od června 2017 (report z trhu zlata a stříbra - 45. a 46. týden 2018)

US Dollar Index vyrostl po čtvrtečním zasedání FEDu na nejvyšší hodnotu za poslední rok a půl. Zlatu se nepodařilo překonat silnou rezistenci 1.240 USD a cena ke konci týdne zamířila níže. Stříbro se drží těsně nad několikaletým minimem 13,95 USD ze začátku září.

Aktuální vývoj

V posledním reportu jsem se zabýval myšlenkou, že by cena zlata mohla krátkodobě korigovat dolů k úrovni 1.210 USD (+/- 10 bodů), případně k ceně 1.195 USD. Zlato v uplynulých 14 dnech v podstatě otestovalo cenu 1.212 USD, následně trh před volbami v USA vyrazil výše, avšak ani na pět pokusů se zlatu nepodařilo prorazit cenu 1.237 USD. Jakmile polevilo napěti kvůli výsledku amerických voleb do Kongresu a FED potvrdil, že bude dále držet plánovaný kurz zvyšování úrokových sazeb, trh následně „odpadl“ a zlato je zpět u ceny 1.200 USD.

Je možné, že zlato bude korigovat dál k trendové linii, kterou si trh vytvořil od poloviny srpna, kdy nastalo dno posledního primárního cyklu a současně i dno cyklu 30měsíčního. Pokles pod tuto linii by indikoval, že vrchol aktuálního primárního cyklu již pravděpodobně nastal 26. října na ceně 1.243 USD. Aktuální primární cyklus je totiž již ve svém 13. týdnu, tedy za svou polovinou, neboť jeho průměrná délka je 15 – 21 týdnů. Zatím je ale zlato solidně vzdáleno cenovému minimu z 15.8., kdy trh klesl na cenu 1.160 USD. Totéž se však nedá tvrdit o stříbru, jehož cena se přiblížila cenovému minimu z 11.9.2018.

COT 45. a 46. týden 2018 zlato graf
Cenový vývoj zlata, denní graf, 12/2017 - 11/2018

Z technického pohledu nebylo ideální, že zlato v pátek propadlo pod minimum 1.212 USD z 31.10.2018. Toto minimum mohlo totiž představovat dno v polovině cyklu a pokles trhu pod tuto úroveň naznačuje, že trh může po zbytek primárního cyklu dále klesat. Pokud zlato nenalezne v tomto nebo příštím týdnu podporu kolem ceny 1.200 USD a neodrazí se razantněji výše, pak je skutečně možné, že primární cyklus již vyvrcholil.

COT 45. a 46. týden 2018 stříbro graf
Cenový vývoj stříbra, týdenní graf, 2015 - 2018

Aktuální vývoj na měnových trzích také nepodporuje příliš pozitivní směr pro vzácné kovy. Měnový pár EUR/USD totiž propadl pod silnou podporu a je možné, že bude dále několik týdnů oslabovat. To by mělo za následek růst amerického dolaru. US Dollar Index vzrostl na hodnotu 97,5 bodů, což je jeho nejvyšší úroveň od června 2017. Aktuálně se tento index vrátil již na Fibonacciho retracement 61,8 %, měřeno od vrcholu z ledna 2017 po cenové minimum z února 2018.

COT 45. a 46. týden 2018 euro COT 45. a 46. týden 2018 US dollar
Týdenní graf EUR/USD Denní graf US Dollar Indexu

COT - Commitments of Traders (struktura otevřených pozic na burze COMEX)

Detailní vysvětlení principů a pravidel Commitment of Traders (COT) naleznete zde.

V uplynulých 14 dnech se struktura na zlatě jen částečně změnila. Commercials nejprve v prvním týdnu snížily své „net SHORT“ pozice a v druhém týdnu je opět zvýšily. Výsledkem je stav 38.136 „net SHORT“ pozic, což je pokles oproti poslednímu reportu, kdy jsem uváděl, že jsou commercials „net SHORT“ 46.520 kontraktů. A jelikož cena po posledním reportovaném týdnu docela poklesla, je pravděpodobné, že se také snížily „net SHORT“ pozice commercials. Jak jsem uváděl již v poslední zprávě – aktuální počet „net SHORT“ pozic commercials je velmi nízký a z historického hlediska znamená býčí strukturu. To ale samo o sobě nezaručuje růst ceny. Důležité je, jak budou nadále reagovat nekomerční obchodníci a zejména jejich největší podkategorie – Managed Money.

COT 45. a 46. týden 2018 zlato comm

Vývoj NET pozic commercials, non-commercials a non-reportable

na trhu se zlatem za poslední 3 roky

Jejich pozice se od posledního reportu změnily následovně: MM snížili poměrně zásadně své LONG pozice – z 99.000 na 82.000, současně snížili i SHORT pozice – z 137.000 na 130.000. Výsledkem nakonec bylo, že se jejich celkové „net SHORT“ pozice zvýšily z 38.000 na 47.000 kontraktů. To je mírně pozitivní, jelikož čím vyšší „net SHORT“ i SHORT pozice, tím vyšší pravděpodobnost jejich budoucího zpětného odkupu, a tudíž růstu ceny. Podmínkou ale je, aby se MM nestali příliš pesimističtí a nezačali opět SHORTovat zlato ve velkém. V takovém případě by totiž růst jejich SHORT pozic znamenal nejprve oslabování zlata – dokud MM SHORTují, cena padá. Jakmile začnou kupovat SHORTy zpět (a otevírat nové LONGy), cena zlata roste.

COT 45. a 46. týden 2018 MM gold
Vývoj spekulativních NET, LONG a SHORT pozic MM na zlatě

Na trhu se stříbrem jsou commercials k 6.11.2018 „net SHORT“ 19.291 kontraktů, v poslední zprávě to bylo 13.262 kontraktů. Commercials tedy v uplynulých 14 dnech zvyšovaly prodejní pozice. MM své celkové „net SHORT“ pozice nezměnili a jsou stále „net SHORT“ 21.000 kontraktů, tedy stejné množství jako před 14 dny.

COT 45. a 46. týden 2018 stříbro comm

Vývoj NET pozic commercials, non-commercials a nonreportable

na stříbře za poslední 3 roky

Trh s fyzickým kovem

V říjnu jsme mohli zaznamenat mírné otočení trendu u vývoje stavu zásob ETF fondů se zlatem. V největším světovém fondu se zlatem (SPDR GOLD Shares – GLD) skončil 5měsíční pokles jeho zásob a v říjnu se naopak zásoby zvýšily ze 730 na více než 760 tun, aktuálně se v tomto fondu nachází 755,23 tuny zlata.

COT 45. a 46. týden 2018 GLD
Vývoj ceny akcií a stav zásob fondu GLD za poslední rok

U stříbra nastal přesně opačný vývoj, když zásoby největšího světového fondu se stříbrem (SLV) klesly v druhé polovině října z 10.400 tun na aktuálních 10.131 tun.

Americké mincovně se nepodařilo navázat na úspěšný zářijový měsíc, co se týče prodejů stříbrných investičních mincí. V říjnu bylo prodáno 1.430.000 uncí stříbrných mincí American Eagle vs 2.897.500 uncí v září.

Naopak prodeje zlatých mincí American Eagle vzrostly o 20 %, když bylo v říjnu prodáno celkem 24.500 uncí vs 20.500 uncí v září. Prodeje zlatých mincí Buffalo poklesly v říjnu na 6.500 uncí oproti 11.000 uncí v září.

Závěr

Aktuální situace na trhu na mě působí takovým dojmem, že by zlato mohlo nějakou dobu spíše oscilovat kolem ceny 1.200 USD (+/- 20 bodů). Rozhodně by nebylo příjemné vidět pád ceny pod 1.160 USD, současně se ani nepřikláním k bezprostřednímu velkému růstu.

Z ekonomických událostí bude v tomto týdnu určující zveřejnění indexu spotřebitelských cen (CPI) v USA za měsíc říjen.

Janek Foto k analýzám

POUČENÍ O RIZICÍCH
INFORMACE UVEDENÉ V TOMTO ČLÁNKU PŘEDSTAVUJÍ POUZE SUBJEKTIVNÍ NÁZOR AUTORA. NEJEDNÁ SE O FINANČNÍ PORADENSTVÍ NEBO INVESTIČNÍ DOPORUČENÍ. NENABÍZÍME ŽÁDNÉ ANALÝZY NEBO DOPORUČENÍ TÝKAJÍCÍ SE NÁKUPU INVESTIČNÍCH INSTRUMENTŮ NEBO MOŽNOSTÍ OBCHODOVAT NA FINANČNÍCH TRZÍCH. NENESEME ŽÁDNOU ODPOVĚDNOST ZA TO, CO ČTENÁŘ UČINÍ NA ZÁKLADĚ NÁZORŮ ZDE PUBLIKOVANÝCH. VÍCE O UŽÍVÁNÍ STRÁNEK ZDE.

Archiv článků »

Nakupujete online
Zlatý slitek 20 gramů

Zlatý slitek 20 gramů

– Argor-Heraeus SA & Münze Österreich

cena: 27 408 Kč

Skladem ihned k dodání.

Přidat do košíku
Zlatý slitek  1 Oz (31,103 gramů)

Zlatý slitek 1 Oz (31,103 gramů)

– Argor-Heraeus SA

cena: 42 161 Kč

Skladem více jak 30 kusů ihned k dodání

Přidat do košíku
Silver Wiener Philharmoniker 1 Oz - balení 20 ks

Silver Wiener Philharmoniker 1 Oz - balení 20 ks

– Munze Österreich

cena: 16 824 Kč

Skladem ihned k dodání.

Přidat do košíku

V tuto chvíli není možné se zaregistrovat na žádný seminář.

V tuto chvíli není možné se zaregistrovat na žádnou konferenci.

Zásada ochrany osobních údajů
zavřít
Tento web používá k poskytování služeb, personalizaci reklam a analýze návštěvnosti soubory cookie. Používáním tohoto webu s tím souhlasíte. Více informací