Napětí kolem zlata roste. Trh čeká na rozhodující impuls

Od konce ledna se trh se zlatem konsoliduje v pomyslné široké býčí vlajce, jejíž rozpětí dosahuje až 1200 bodů. Po dvou prudkých cenových poklesech se zlato v posledních dnech ustálilo v užším pásmu 4.500 - 4.700 USD. Nejbližší rezistenci aktuálně představuje 50denní klouzavý průměr (50 MA - modrá křivka), zatímco klíčová cenová podpora se nadále nachází na úrovni 4.400 USD (žlutá tečkovaná linie).

Z technického pohledu zatím trh působí dojmem, že medvědi mají mírně navrch. Zlato se dosud nedokázalo vrátit nad primární trendovou linii vytvořenou v listopadu loňského roku (šedá přerušovaná linie). Graf nadále vytváří nižší cenové vrcholy a zároveň již vznikla dvě nižší cenová dna. Dne 5. května však zlato na úrovni 4.500 USD otočilo krátkodobý trend směrem vzhůru, což lze vnímat jako pokus o průraz nad 50 MA. Pokud bude tento pohyb úspěšný, cena zlata by se mohla relativně rychle posunout k horní hraně býčí vlajky, která se aktuálně nachází v pásmu 4.950–5.000 USD.

Ani případný návrat do tohoto pásma by ještě automaticky neznamenal definitivní vítězství býků. Jeho proražení by však výrazně snížilo pravděpodobnost hlubšího poklesu pod hladinu 4.400 USD.

Cenový vývoj spotové ceny zlata v USD, 7/2025 - 5/2026

Index GVZ, který měří volatilitu zlata, se mezitím vrátil na nejnižší hodnoty od začátku roku. Nízká volatilita bývá často předzvěstí výraznějšího cenového pohybu – investoři mají tendenci vstupovat do pozic právě v období relativního klidu na trhu.

Je pravděpodobné, že během několika týdnů dojde k rozuzlení současného napětí na trhu se zlatem. Sezónně má zlato tendenci oslabovat do poloviny až konce června, následně však často přichází letní růstová vlna. Zda letos sezónní vývoj převáží nad geopolitickými faktory, zůstává nejisté. Navzdory tomu působí trh se zlatem nadále poměrně sebevědomě, investoři však budou muset být trpěliví, protože trh stále balancuje mezi stabilizací a rizikem dalšího prudšího pohybu. Dominantním hnacím motorem nadále zůstává vývoj ceny ropy, obavy z inflace a růstu úrokových sazeb.

Historie nám ukazuje, že trh většině investorů jen zřídka nabídne komfortní a jednoznačný vstup. Současné prostředí proto může více nahrávat postupné akumulaci než vyčkávání na výraznější pokles ve snaze trefit přesné tržní dno. Zlato totiž i přes krátkodobou nejistotu zůstává strukturálně silným trhem.

POUČENÍ O RIZICÍCH
INFORMACE UVEDENÉ V TOMTO ČLÁNKU PŘEDSTAVUJÍ POUZE SUBJEKTIVNÍ NÁZOR AUTORA. NEJEDNÁ SE O FINANČNÍ PORADENSTVÍ NEBO INVESTIČNÍ DOPORUČENÍ. NENABÍZÍME ŽÁDNÉ ANALÝZY NEBO DOPORUČENÍ TÝKAJÍCÍ SE NÁKUPU INVESTIČNÍCH INSTRUMENTŮ NEBO MOŽNOSTÍ OBCHODOVAT NA FINANČNÍCH TRZÍCH. NENESEME ŽÁDNOU ODPOVĚDNOST ZA TO, CO ČTENÁŘ UČINÍ NA ZÁKLADĚ NÁZORŮ ZDE PUBLIKOVANÝCH. VÍCE O UŽÍVÁNÍ STRÁNEK ZDE.