PRODLOUŽENÝ PROVOZ: Obchod je otevřen pro objednávky s konečnou fixací ceny v pracovní dny od 9:00 do 22:00 a o víkendech po celý den.
Zpět na úvod | Zlaté rezervy

„Měníme papír ve zlato.“

Týdenní přehled stavu otevřených pozic na burze COMEX (19. týden 2013)

14. 5. 2013, Jan Železník
 

Týdenní přehled stavu otevřených pozic na burze COMEX (19. týden 2013)

V minulém týdnu se ceně zlata a stříbra opět nepodařilo prolomit hranici 1.500 USD / oz, resp. 24,50 USD / oz. V pátek jsme byli svědky poměrně kuriózní situace, která je zpravidla v tento den jen zřídka k vidění. Cena zlata během celého dne klesala, v určitém momentu byla dokonce mínus 40 bodů, ale přesně v polovině hlavních obchodních hodin na COMEXu se cena vytočila a trh zlata umazal téměř veškeré denní ztráty a trh stříbra zavřel dokonce v kladných hodnotách.

Zlato

Aktuální struktura otevřených pozic (COT)

K datu 7.5.2013 (včetně) snížily commercials opět své čisté SHORT pozice o 7.800 kontraktů a celkový stav těchto pozic nyní dosahuje 87.700 kontraktů, což je další nejnižší stav těchto pozic od konce roku 2008. Tento nízký stav čistých SHORT pozic ze strany commercials přímo koresponduje s velmi nízkým stavem LONG pozic skupiny non-commercials. Proto můžeme  strukturu trhu považovat za silně býčí.

Z hlediska kategorií commercials to byly opět Raptors (menší obchodní banky), které navýšily své LONG pozice o 9.300 kontraktů na celkový počet 47.200 kontrtaktů. Tento počet je skutečně ohromný.

„Velká 4“ navýšila SHORT pozice o 2.500 kontraktů, ale celkový stav jejich čistých SHORT pozic je stále na velmi nízké úrovni v historickém měřítku.

Za poslední 3 týdny snížily commercials své čisté SHORT pozice o 54.000 kontraktů. Je tak zcela evidentní, že využily nízkých cen k uzavřeni SHORTů, resp. k otevření nových LONG pozic (viz Raptors).

Stříbro

Aktuální struktura otevřených pozic (COT)

Na trhu stříbra nedošlo téměř k žádné změně. K datu 7.5.2013 (včetně) zvýšily commercials své čisté SHORT pozice o 200 kontraktů a celkový stav těchto pozic nyní dosahuje 14.400 kontraktů. Změny v kategorii commercials jsou téměř bezvýznamné.

Podobně tomu bylo v kategorii non-reportable traders. LONG pozice této kategorie klesly o dalších 1.200 kontraktů na nové historické minimum 800 kontraktů. V minulých letech držela tato skupina místy dokonce více než 40.000 LONG kontraktů. Z tohoto úhlu pohledu je struktura pozic extrémně býčí.

Ovšem pokračující záhadou je počet čistých SHORT pozic banky JP Morgan. Měsíční report (Bank participation report) ukázal, že banka drží 18.000 čistých SHORT pozic (90 mil. uncí). Je skutečně udivující, že banka JP Morgan neuzavřela téměř žádnou ze svých SHORT pozic při tak velkém cenovém poklesu během 2 dnů. Otázka zní, zda to bylo dobrovolně nebo zda banka nebyla schopna tyto SHORT pozice uzavřít.

130511Days_to_Cover
Počet dnů světové produkce jednotlivých komodit k pokrytí short kontraktů.

Otázky čtenářů

V posledním reportu byl Ted Butler dotazován svými čtenáři, zda není bláznovství investovat do trhu stříbra, který je s velkou pravděpodobností zmanipulován zájmovými skupinami (investičními bankami). Pan Butler měl na to následující odpověď:

„Ceny mohou být manipulovány dvěma směry – nahoru či dolů. Jistě by bylo bláznovství investovat do trhu, který je manipulován směrem vzhůru, jelikož toto je nejběžnější forma manipulace cenou. Mnohem rozumnější je investovat do trhu, jehož cena je uměle na nízké úrovni. Je pravda, že jsem začal poprvé upozorňovat na manipulaci na trhu stříbra již před 25 lety, kdy se jeho cena pohybovala v rozmezí 4 – 5 USD / unce. Proto se může zdát, že jít proti takovému gigantu jako je banka JP Morgan je bezvýznamné. Ale skutečnost je taková, že to nejsou investoři do stříbra, kteří jdou proti této bance, ale že banka samotná jde proti přirozeným zákonům nabídky a poptávky. Nejlepší cestou je tedy držet fyzickou komoditu (žádný papírový kontrakt) a čekat. Chtělo by se také říci, že není vždy dobré sledovat cenový vývoj každý den, jelikož se může stát, že denní ‚povyk‘ na trhu nás odvádí od dlouhodobé vize, která je při držbě fyzických kovů tolik důležitá.“

Závěr

Tentokrát se v závěru pověnujeme novým rekordům, které padly na akciových trzích. Možná někteří z vás zaznamenali, že akciové indexy Dow Jones a S & P 500 dosáhly nových historických hodnot, když index Dow Jones se dostal nad 15.000 bodů a index S & P nad 1.600 bodů. Podle názorů „odborníků“ totiž investoři kvůli „zlepšující se“ ekonomické situaci opouštějí bezpečné přístavy (zlato) a investují do rizikovějších aktiv (akcie).

Zajímavě se k tomuto vyjádřil Ed Steer z Caseyresearch ve svém sobotním reportu. „Pokud se v hlavních médiích typu The Economist objevují následující titulky, je možná čas opouštět pozice.“

Economist - Wall street is back

Trh s akciemi se dostává do hyperbolické růstové fáze a zřejmě již brzy dojde k překlopení misek vah, tedy od akcií zpět ke zlatu. Jen připomínáme, že od vypuknutí finanční krize v roce 2008 se akcie teprve vrátily těsně nad své původní hodnoty, ale cena zlata je stále o 45 % výše než tenkrát.

JAN ŽELEZNÍK
hlavní analytik společnosti ZLATÉ REZERVY

Zdroj: butlerresearch, caseyresearch

Detailni popis struktury COT, kterou tvoří 3 hlavní kategorie:

  1. Commercials (banky, producenti) – commercials jsou obchodní banky, které obchodují na burze buďto na vlastní účet a na účet klientů za účelem vlastní spekulace, nebo zastupují producenta, který skrze ně prodává své zboží – v konkrétním případě rafinér. Aktuálně se jedná o cca 40 bank.
  2. Large speculators (investiční a technické fondy) – jsou to fondy nejrůznějšího typu, obchodují za účelem spekulace a dosažení zisku, tyto fondy zpravidla obchodují pouze technicky a téměř nikdy nepožadují či nedodávají fyzickou komoditu, jedná se z velké části o papírové obchody.
  3. Small speculators, non – reporting traders (drobní investoři) - obchodující také za účelem spekulace, někteří mohou požadovat i fyzické dodání komodity.

Vzhledem k tomu, že commercials jsou většinou na správné straně trhu, sledujeme především změnu stavu jejich pozic na významných cenových úrovních. Členění commercials je následující:

  1. „velká 4“ (skupina 4 největších obchodních bank)
  2. „velká 5 – 8“ (druhá skupina 4 velkých obchodních bank)
  3. Raptors (zbylé menší obchodní banky).

Pokud vstupujete na burze COMEX do pozice, můžete otevřít buď LONG pozici (spekulujete na vzestup, kupujete termínový kontrakt) nebo SHORT pozici (spekulujete na pokles, prodáváte termínový kontrakt). Znamená to, že v jeden daný moment se otevírají vždy 2 pozice současně, long i short. Na burze COMEX se obchodují termínové kontrakty (futures contracts) a to znamená, že vypořádání těchto obchodů nastává v budoucnu (podle měsíce dodání). Tento typ kontraktů vám umožňuje komoditu na burze prodávat, i když ji přímo nevlastníte. 1 kontrakt na zlato obsahuje 100 uncí zlata. 1 kontrakt na stříbro obsahuje 5.000 uncí stříbra.


Archiv článků »

Nakupujete online
Zlatý slitek 20 x 1 gram (CombiBar)

Zlatý slitek 20 x 1 gram (CombiBar)

– Valcambi

cena: 30 738 Kč

Skladem ihned k dodání.

Přidat do košíku
Wiener Philharmoniker 1 Oz

Wiener Philharmoniker 1 Oz

– Munze Österreich

cena: 43 501 Kč

Skladem ihned k dodání.

Přidat do košíku
Silver Wiener Philharmoniker 1 Oz - balení 20 ks

Silver Wiener Philharmoniker 1 Oz - balení 20 ks

– Munze Österreich

cena: 17 596 Kč

Skladem ihned k dodání.

Přidat do košíku

V tuto chvíli není možné se zaregistrovat na žádný seminář.

V tuto chvíli není možné se zaregistrovat na žádnou konferenci.

Zásada ochrany osobních údajů
zavřít
Tento web používá k poskytování služeb, personalizaci reklam a analýze návštěvnosti soubory cookie. Používáním tohoto webu s tím souhlasíte. Více informací