Týdenní přehled stavu otevřených pozic na burze COMEX (34. týden 2013)

V reportovaném týdnu došlo opět k navýšení SHORT pozic ze strany commercials, avšak ne v takové míře, jak by se dalo očekávat vzhledem k nárůstu ceny.

Zlato

Aktuální struktura otevřených pozic (COT)

K datu 20.8.2013 (včetně) zvýšily commercials své čisté SHORT pozice o 6.800 kontraktů a celkový stav těchto pozic nyní dosahuje 67.700 kontraktů. Paradoxně neotevřely commercials nové SHORT pozice, jelikož „Velká 4“ a „Velká 5-8“ uzavřely celkem 9.000 SHORT kontraktů. To znamená, že veškeré prodeje provedly Raptors, když uzavřely celkem 16.000 LONG kontraktů. Největší Raptor – banka JP Morgan – uzavřela celkem 10.000 LONG kontraktů.

Kategorie managed money (non-commercials), do které patří i technické fondy, nakoupily celkem 10.500 kontraktů, avšak z tohoto množství bylo 6.500 kontraktů k pokrytí již otevřených SHORT pozic (tyto nákupy byly tedy z velké části „SHORT covering“).

Stříbro

Aktuální struktura otevřených pozic (COT)

K datu 20.8.2013 (včetně) zvýšily commercials své čisté SHORT pozice „jen“ o 3.000 kontraktů a celkový stav těchto pozic nyní dosahuje 23.300 kontraktů. Říkáme „jen“, protože v předešlém reportu byl nárůst 10.000 kontraktů na SHORT straně, a tak jsme očekávali při stejném cenovém pohybu podobný nárůst.

„Velká 4“ zvýšila své SHORT pozice o 700 kontraktů, „Velká 5-8“ zvýšila SHORT pozice o 800 kontraktů. Raptors uzavřely 1.500 LONG kontraktů a celkový stav jejich LONG pozic nyní dosahuje 30.400 kontraktů.

Na trhu stříbra navýšila banka JP Morgan své SHORT pozice o 1.000 kontraktů a aktuálně drží 17.000 SHORT kontraktů. Naopak na trhu zlata banka uzavřela v posledních 2 týdnech přibližně 20.000 LONG kontraktů a aktuálně drží okolo 65.000 LONG kontraktů (cca 20 % všech LONG pozic na COMEXU – pokud odečteme pozice swapových obchodníků).

Podle Teda Butlera uzavřela banka JP Morgan těchto 20.000 kontraktů s profitem 250 mil. USD, avšak nadále drží ohromný podíl na trhu na jedné z největších burz světa na zlato (COMEX). Bude velmi zajímavé sledovat, jak bude tento „corner of the gold market“ vyřešen.

JAN ŽELEZNÍK
hlavní analytik společnosti ZLATÉ REZERVY

Zdroj: butlerresearch

Detailni popis struktury COT, kterou tvoří 3 hlavní kategorie:

1. Commercials (banky, producenti) – commercials jsou obchodní banky, které obchodují na burze buďto na vlastní účet a na účet klientů za účelem vlastní spekulace, nebo zastupují producenta, který skrze ně prodává své zboží – v konkrétním případě rafinér. Aktuálně se jedná o cca 40 bank.
2. Non - commercials /Large speculators/ (investiční a technické fondy) – jsou to fondy nejrůznějšího typu, obchodují za účelem spekulace a dosažení zisku, tyto fondy zpravidla obchodují pouze technicky a téměř nikdy nepožadují či nedodávají fyzickou komoditu, jedná se z velké části o papírové obchody.
3. Non – reporting traders /Small speculators/ (drobní investoři) - obchodující také za účelem spekulace, někteří mohou požadovat i fyzické dodání komodity.

Vzhledem k tomu, že commercials jsou většinou na správné straně trhu, sledujeme především změnu stavu jejich pozic na významných cenových úrovních. Členění commercials je následující:

1. „velká 4“ (skupina 4 největších obchodních bank či obchodníků)
2. „velká 5 – 8“ (druhá skupina 4 velkých obchodních bank či obchodníků)
3. Raptors (zbylé menší obchodní banky).

Pokud vstupujete na burze COMEX do pozice, můžete otevřít buď LONG pozici (spekulujete na vzestup, kupujete termínový kontrakt) nebo SHORT pozici (spekulujete na pokles, prodáváte termínový kontrakt). Znamená to, že v jeden daný moment se otevírají vždy 2 pozice současně, long i short. Na burze COMEX se obchodují termínové kontrakty (futures contracts) a to znamená, že vypořádání těchto obchodů nastává v budoucnu (podle měsíce dodání). Tento typ kontraktů vám umožňuje komoditu na burze prodávat, i když ji přímo nevlastníte. 1 kontrakt na zlato obsahuje 100 uncí zlata. 1 kontrakt na stříbro obsahuje 5.000 uncí stříbra.