Týdenní zpráva o situaci na trhu zlata a stříbra (35. a 36. týden 2015) - trh vyčkává na zářijové zasedání FEDu

Aktuální vývoj

V poslední týdenní zprávě jsem uváděl: „Může trh pokračovat ještě výše? Domnívám se, že ano. Pokud si zlato nyní poodstoupí do pásma 1.130 – 1.140 USD, avšak nikoliv pod cenu 1.120 USD, může přijít další růstová vlna, která může trvat přibližně do 8. týdne současného primárního cyklu.“

A následně jsem k trhu se stříbrem uvedl: „V tomto týdnu bude důležité sledovat, zda trh se stříbrem vytvoří medvědí divergenci vůči zlatu, tj. signál, kdy zlato vyroste přes cenový vrchol minulého týdne, ale stříbro nikoliv. Pokud by k tomu došlo, znamenalo by to, že cenový vrchol současného růstu již pravděpodobně nastal.“

V uplynulých 2 týdnech došlo hned k několika skutečnostem, které zatím brání jasnějšímu náhledu na vývoj obou trhů. Cena zlata si poodstoupila od cenového vrcholu 1.170 USD a současně krátkodobě klesla mírně pod cenu 1.120 USD. Zatím je tato korekce na hranici 50% Fibonaciho retracementu posledního růstu ceny od úrovně 1.072 USD po úroveň 1.170 USD.

Cenový vývoj zlata, denní graf 11/2014 - 9/2015

Následně zlato vytvořilo 24.8.2015 vyšší cenový vrchol, avšak stříbro nikoliv, což by potvrzovalo výše uvedenou hypotézu, že cenový vrchol současného primárního cyklu již nastal.

Avšak poté stříbro kleslo na nejnižší hodnotu za posledních 6 let, neboť jeho cena se dostala až na úroveň 13,91 USD. Zlato si však své cenové dno z konce července udrželo, což na druhou stranu vytvořilo býčí vnitřně tržní divergenci.

Cenový vývoj stříbra, denní graf, 11/2014 - 9/2015

Tato situace vede k následujícímu zamyšlení:

1. stříbro se nyní nachází v 7. týdnu svého primárního cyklu a jeho cena již klesla pod výchozí cenu tohoto cyklu a to naznačuje velmi medvědí vývoj - nebo
2. cenové dno 13,91 USD z 26.8.2015 znamená konec předchozího primárního cyklu, který se protáhl až do 24. týdne, což by znamenalo, že došlo k jeho destrukci (destrukce znamená zkrácení nebo prodloužení běžné doby primárního cyklu, který trvá na stříbře v průměru 13 – 21 týdnů) a současně nastalo velmi dlouhodobé cenové dno na stříbře a tato varianta by naznačovala naopak extrémně býčí vývoj.

Momentálně se přikláním spíše k první variantě. Pokud je tato varianta platná, pak i zlato se nyní nachází v 7. týdnu primárního cyklu, který nastal 24.7.2015 při ceně 1.072 USD. Střednědobý trend je stále medvědí a to znamená, že vrchol 1.170 USD je zřejmě maximálním cenovým vrcholem současného primárního cyklu a cena zlata bude nyní nadále klesat až do konce tohoto cyklu, který má průměrnou délku 15 – 21 týdnů. Pouze růst ceny přes vrchol předešlého primárního cyklu (1.232 USD) může změnit tento výhled.

COT - Commitments of Traders (struktura otevřených pozic na burze COMEX)

Detailní vysvětlení principů a pravidel Commitment of Traders (COT) naleznete zde.

V předešlých 2 reportovaných týdnech (do 25.8. a do 1.9.2015) vzrostly čisté prodejní (net SHORT) pozice commercials na zlatě o 30.500 kontraktů na celkový počet 69.100 kontraktů, což jsou nejvyšší pozice za poslední 2 měsíce. Od historicky nejnižšího stavu za posledních 13 let se tyto pozice zvedly o 54.000 kontraktů a strukturu COT na zlatě můžeme nyní považovat za neutrální.

Managed money (MM) nakoupili v posledních 2 týdnech celkem 32.700 kontraktů a za poslední 4 týdny nakoupili přibližně 52.000 kontraktů, z čehož byla převážná část ve formě zpětného odkupu SHORT kontraktů a zbytek ve formě nových LONG pozic. MM již tedy nejsou net SHORT jako před několika týdny, ale naopak net LONG 41.000 kontraktů.

Pozice obchodníků z managed money, LONG mínus SHORT = net pozice

Na trhu stříbra klesly čisté prodejní pozice commercials během posledních 2 týdnů o 800 kontraktů na celkový počet 22.600 kontraktů. Struktura na stříbře je nyní mírně býčí až neutrální.

Zde jde vidět, jakým způsobem struktura COT funguje. Zatímco cena zlata během reportovaných týdnů spíše rostla, cena stříbra naopak klesala a stejným způsobem se odvíjel i růst resp. pokles čistých prodejních pozic commercials.

Závěr

Cena zlata se nyní může odvíjet pravděpodobně do strany s tendencí mírného poklesu. Jasnější směr a významnější pohyb ceny zřejmě nastane až s blížícím se zasedáním FEDu, které se koná 17. září 2015.

Zdroj: butlerresearch

POUČENÍ O RIZICÍCH
INFORMACE UVEDENÉ V TOMTO ČLÁNKU PŘEDSTAVUJÍ POUZE SUBJEKTIVNÍ NÁZOR AUTORA. NEJEDNÁ SE O FINANČNÍ PORADENSTVÍ NEBO INVESTIČNÍ DOPORUČENÍ. NENABÍZÍME ŽÁDNÉ ANALÝZY NEBO DOPORUČENÍ TÝKAJÍCÍ SE NÁKUPU INVESTIČNÍCH INSTRUMENTŮ NEBO MOŽNOSTÍ OBCHODOVAT NA FINANČNÍCH TRZÍCH. NENESEME ŽÁDNOU ODPOVĚDNOST ZA TO, CO ČTENÁŘ UČINÍ NA ZÁKLADĚ NÁZORŮ ZDE PUBLIKOVANÝCH. VÍCE O UŽÍVÁNÍ STRÁNEK ZDE.