Jen zlato vydrží navěky
30. 6. 2017
Jsou dny, které jsou pro investora ve zlatě hodně složité. Lidé se nechávají strhnout aktuální fluktuací ceny a zapomínají, že důvody, na základě kterých do zlata investovali, jsou stále dosti silné, i když jeho cena nikoliv.
Často slýcháme z médií, že „vlády používají nestandardní metody financování, nebo že finanční systém je silně předlužený a mnohá aktiva jsou uměle nadhodnocena.“ Je třeba si uvědomit, že tento neudržitelný stav nebude trvat navěky. Jediné, co vydrží navěky, je zlato, a to je jeden z hlavních důvodů, proč do něj investovat. Není to ale jen o ceně, jelikož ta se mění v závislosti na nejrůznějších faktorech, avšak fyzická podoba zlata, jeho vnitřní hodnota a funkce zůstávají stejné.
Pamatujete si na počátek tisíciletí? To byla ale dekáda pro zlaté býky. „Zlato je podhodnoceno a stříbro ještě více. Gordon Brown (tehdejší britský premiér) je blázen, že prodal velkou část britského zlata při tak nízkých cenách. Trh může jít nyní jen jedním směrem – a to je nahoru,“ tvrdilo se v komunitě mezi „Gold bugs“.
Pro širokou veřejnost byla investice do zlata a stříbra zcela novým pojmem. „Zlato, stříbro? Proč bych je kupoval. A pokud snad ano, tak kde a jak? To si mám jít koupit zlaté ingoty?,“ tázali se první investoři průkopníci.
A cena zlata rostla – jeden rok o 15 %, druhý rok o 20 %. V roce 2005 to vypadalo, že je již pozdě vstupovat do trhu se zlatem, ale zdaleka nebylo. Začaly vznikat nové investiční instrumenty v podobě ETF fondů a také první online dealeři s fyzickým kovem. Trh nabral novou dynamiku a rostl dvouciferným číslem.
Pak přišel rok 2008 a s ním skutečná zlatá horečka. Zlato překonávalo každým rokem růst akciového indexu S & P 500 a na konci dekády přišlo bilancování – zlato roste 11 let v řadě.
A pak se něco změnilo.
V letech 2012 – 2013 se zlatý sen rozplynul a namísto 10% - 20% růstu přišel stejně prudký pád. A s každým dalším poklesem stály argumenty pro držbu zlata na vodě. Zlato se topilo v červených číslech a ztráty investorů byly ohromné.
V průběhu toho dění se objevil bitcoin, který byl často označován jako digitální zlato. Bitcoin splňoval všechny předpokládané vlastnosti zlata - jeho cena rostla o tisíce procent, jeho stoupenci tvrdili, že nahradí ostatní papírové měny a že bude stát 10.000 dolarů.
Něco podobného bylo tvrzeno také o zlatě, ale při pohledu na trh nezbývalo nic jiného, než potřásat smutně hlavou. Tak jako ve filmu Rocky, přišel v roce 2016 velmi „nepravděpodobný“ návrat zlata. Cena vystřelila prudce nahoru a akcie těžebních společností zlata vyletěly o stovky procent vzhůru. Hlasovalo se o brexitu a britská libra zkolabovala. Britští investoři ve zlatě sledovali, jak se jejich investice zhodnotila doslova přes noc o téměř 50 %.
A „Gold bugs“ začali svou známou písničku - „vlády zase ztrácí kontrolu nad systémem“. Ke konci roku 2016 se však většina zisků ze zlata opět vytratila. Nebyly zcela zanedbatelné, ale byly podstatně níže než v průběhu roku. V letošním roce se cena zlata zatím nikam nevydala – pár desítek dolarů nahoru, a několik zase dolů. Při psaní tohoto textu je cena zlata 1.245 USD – stejná jako v roce 2010.
Byly časy, kdy se graf ceny zlata začal odvíjet na levém rohu dole a skončil v pravém rohu nahoře. Nyní se jeho křivka začne odvíjet uprostřed a tam také skončí (viz vývoj ceny zlata v britských librách v letech 2013 – 2017).
 |
| Vývoj ceny zlata v britských librách, 1/2013 - 6/2017 |
Víme, že kvantitativní uvolňování a monetární politika nulových úrokových sazeb vdechla život tomu, co již mělo být dávno několik stop pod vodou. Víme také, že by se sazby měly začít nakonec zvyšovat, což může způsobit nemalé problémy. Čas zlata proto opět přijde, avšak pravděpodobně ne brzy. Doufám, že se mýlíme, ale toto je náš názor. Zatím totiž neregistrujeme žádnou velkou změnu sentimentu. Ano, vidíme, že každé cenové minimu na zlatě je výše než to předcházející – 1.120 USD, 1.180 USD, 1.200 USD a nakonec 1.220 USD. Analytici to nazývají růstovým trendem, ale my vidíme, že tento růst není doprovázen růstem akcií těžařů zlata. Aby nastal skutečný býčí trh, jak zlato, tak těžaři musejí růst souběžně. Náš nejbližší výhled je frustrující pohyb do strany. 1.050 USD z konce roku 2015 se zdá být důležitým cenovým dnem a další významná podpora je 1.130 – 1.140 USD. Na horní straně máme psychologickou bariéru 1.300 USD a 1.380 USD. Před námi je ještě dlouhá cesta k hodnotě 1.500 USD za unci.
Nerad to říkám, ale zlato se může ještě několik měsíců (a možná i let) pohybovat do strany. Ale tento pohyb nabude trvat navěky. Nic nevydrží věčně. Pardon – toto tvrzení beru zpět. Jen zlato vydrží věčně.
Zdroj: goldcore
