Zajímavý výběr

Zpráva o zlatě od Erste Group Research z roku 2012 - předmluva

4. 9. 2012, Redakce

Zpráva o zlatě od Erste Group Research z roku 2012  - předmluva

11. července tohoto roku vydalo analytické oddělení drahých kovů Erste Group Research svoji každoroční zprávu o zlatě s podtitulem “In GOLD we TRUST” překl. “Věříme ve zlato”. První vydání této analýzy bylo v roce 2007, kdy se cena zlata pohybovala na úrovních 650 USD za trojskou unci a již tehdy zpráva pokládala dosažení ceny 2 300 USD / unce za zcela reálné. Po 6 letech se zpráva rozrostla až na neskutečných 120 stran a vzhledem k mnoha zajímavým poznatkům jsme se rozhodli nabídnout našim čtenářům českojazyčný výtah toho nejzajímavějšího v několika dílném seriálu.

Předmluva

Po vydání naší první zprávy o zlatě jsme diskutovali o postupné remonetizaci zlata. V loňském roce jsme viděli početné signály indikující fakt, že zlato se opět začíná postupně stávat “politicky korektním”. Díky své vysoké likviditě a jedinečným vlastnostem hraje zlato čím dál tím význačnější úlohu jako zajištění. Proto jsme v současné době svědky renesance zlata v mezinárodních financích. Základy pro návrat “zdravých peněz” byly položeny.

Záporné úrokové sazby vytváří skvělé prostředí pro růst ceny zlata. V době 20letého medvědího trhu se zlatem v 80. a 90. letech 20. století  byla úroveň průměrné reálné úrokové sazby okolo +4 %. Od roku 2000 byly reálné úrokové sazby více než polovinu roku záporné, což vytváří optimální prostředí pro zlato. To, že se FED bude držet své politiky nulové úrokové sazby až do roku 2014, by mělo vést k prodloužení doby trvání záporných reálných úrokových sazeb a tím by měly být vytvořeny dobré základy pro další růst ceny zlata.

 

 

Věříme, že velké finanční represe se budou nadále objevovat v mnoha rozličných formách a v nadcházejících letech získají na důležitosti. Přestože v současnosti čelíme nejvyšším úrovním veřejného dluhu v dobách míru, rozsáhlá konsolidace veřejných rozpočtů se zdá být mimo diskusi. Zdá se, že neexistuje žádné bezbolestné řešení těchto problémů. My věříme, že zlato je účinný lék.

Domníváme se, že akcie těžařských společností v současnosti představují sázku na cenu zlata s vysokou pákou s nesmírně atraktivním rizikově-výnosovým profilem. Silné účetní rozvahy, objemné volné cash-flow, značné nárůsty marží, nízké úrovně dluhu a rostoucí dividendy mluví ve prospěch tohoto sektoru. Proto věříme, že současné, historicky nízké ohodnocení, nabízí dobrou příležitost k investici. Zde bychom rádi poukázali na to, že na zlato pohlížíme jako na peníze a tedy formu úspor, zatímco akcie společností těžících zlato považujeme za druh investice.

Podle Leonarda da Vinci je nejvyšší formou dokonalosti jednoduchost. My věříme, že zlato je jednoduchým, dostupným, časem otestovaným a spolehlivým zbožím k ochraně proti masivním systémovým rizikům, kterým v současnosti čelíme.

Ronald-Peter Stoeferle CMT

Ronald-Peter Stoeferle CMT vedoucí oddělení drahých kovů v Erste Group Research

Zdroj: Gold Report 2012In GOLD we TRUST. Rakousko: Erste Group Research, 2012, roč. 6, č. 1.

Archiv článků »

Tagy: Zpráva o zlatě od Erste Group Research z roku 2012

Získejte přehled nových článků

Odebírejte přehled námi nově publikovaných článků do vaší e-mailové schránky. Bezplatně a maximálně 1× týdně.

Nakupujete online
Zlatý slitek  1 Oz (31,103 gramů)

Zlatý slitek 1 Oz (31,103 gramů)

– Argor-Heraeus SA & Heraeus Group

cena: 30 349 Kč

Skladem ve Zlíně - Ihned k dodání + 4 městech v ČR

Přidat do košíku
Zlatý slitek 100 gramů

Zlatý slitek 100 gramů

– Argor-Heraeus SA & Münze Österreich

cena: 96 673 Kč

Skladem ve Zlíně - Ihned k dodání + 4 městech v ČR

Přidat do košíku
Zlatý slitek 5 gramů kinebar

Zlatý slitek 5 gramů kinebar

– Argor-Heraeus SA & Münze Österreich

cena: 5 980 Kč

Skladem ve Zlíně - Ihned k dodání + 4 městech v ČR

Přidat do košíku

Zákaznická linka 800 117 117

 |   |  Košík je prázdný

Původní způsob přihlášení/ Zlato na splátky

Přihlašovací jméno / kód:
Heslo:
 

Přihlášení členů klubu Zlatý směr

Číslo klubové karty:
Kontrolní součet 5 + 5 = ?
(výsledek napište slovy)

Přihlášení předplatitele

Přihlašovací e-mail:
Heslo:
 
Registrace předplatného
Zapomněli jste heslo?

V tuto chvíli není možné se zaregistrovat na žádný seminář.

V tuto chvíli není možné se zaregistrovat na žádnou konferenci.