ZLATÉ REZERVY » Zprávy a novinky » Krátké zprávy

Vypadá to, že „velká ryba“ skupuje zlato pod cenou 1.800 USD

4. 2. 2022, 18:04

Spotové zlato opět osciluje kolem úrovně 1.800 dolarů za unci, jak tomu bylo od poloviny roku 2020. Lepkavost této úrovně, zvláště když mainstream předhazuje medvědí fundamenty na zlato, naznačuje, že někde v těchto vodách je velký kupec.

Od prolomení úrovně 1.800 USD směrem vzhůru v červenci 2020 se denní uzavírací cena zlata propadla pod tuto hladinu již celkem 19krát, jen aby následně opět zpevnila. V minulém roce klesla modelovaná hodnota zlata na základě regresní studie, která zahrnuje americký dolar, reálné sazby a držbu ETF, téměř o 10 %. Přesto ale nominální cena kovu oslabila pouze o 3 %. Je proto zřejmé, že existuje velký kupec, který považuje kov za plnohodnotnou dlouhodobou investici.

Modelovaná cena zlata (bílá křivka) vs spotová cena zlata (modrá křivka) -

rozdíl těchto dvou hodnot vynesl premium nad modelovanou cenu zlata

(fialová křivka) z mínus 150 USD na plus 20 USD

Taková aktivita tzv. „velryby“, která se neprojevuje ani v držbě kovu v ETF fondech, nebo ve futures pozicích, by vyžadovala významného kupce, který by hromadil zlato na londýnském mimoburzovním trhu. Nicméně stav fyzického zlata v londýnských trezorech, jehož výši zveřejňuje London Bullion Market Association, a zahrnuje jak ETF, tak kovy vlastněné některými centrálními bankami, vykazoval v průběhu loňského roku pouze nepatrný nárůst - z 307 milionů na 309 milionů trojských uncí.

To by naznačovalo, že ten, kdo nakupuje, je schopen zanechat na trhu malou stopu a pak převzít dodávku zlata a uložit kov v bezpečných a méně veřejnosti viditelných trezorech. A to silně ukazuje na velmi významného kupce.

Centrální banky běžně oznamují Mezinárodnímu měnovému fondu množství kovů, které mají ve svých účetních knihách. Existují však precedenty, kdy k tomu došlo s určitým zpožděním. Např. mezi lety 2009 a 2015 Čína nehlásila žádnou změnu ve svých zlatých rezervách, aby následně odhalila, že za dané období nakoupila 600 tun kovu.