Týdenní zpráva o situaci na trhu zlata a stříbra (32. týden 2014) - konsolidace trhu se zlatem pokračuje

Aktuální vývoj - technická analýza

Trh se stále jednoznačně nerozhodl, kterým směrem se vydá. Z pohledu cyklické analýzy se zdá být cena 1280 USD z 1. srpna cenovým dnem v rámci dvoufázového primárního cyklu na trhu se zlatem. Pokud je primární cyklus na zlatě (o délce 15 – 21 týdnů) dvoufázový, nastává hlavní cenové dno přibližně uprostřed cyklu - tedy v 8. – 11. týdnu. Nyní jsme v 10. týdnu primárního cyklu, který začal 3.6. při ceně 1.240 USD. Cena 1.280 je nyní velice zásadní. Pokud by trh klesl opět pod tuto cenu, aktuální býčí výhled by se tím z hlediska cyklické analýzy značně poškodil.

Z pohledu technické analýzy má trh šanci pokračovat v růstu, jelikož se v minulém týdnu vymanil z krátkodobého sestupného kanálu. Hlavní technické indikátory se dostaly z překoupených oblastí do neutrálních či přeprodaných úrovní. Cena klesla téměř k hlavní trendové linii (viz týdenní graf). Došlo k určitému zúžení Bollingerova pásma a cena by nyní mohla po jeho horní části vystoupat nahoru. Nejbližší významnou rezistencí bude pásmo 1.340 -  1.345 USD. Je také evidentní, že se cena dlouho neudrží pod významnými klouzavými průměry a ihned se nad ně zpravidla prudce vrací.

Cenový vývoj zlata od začátku roku (denní graf)

Cenový vývoj zlata (2013 - 2014, týdenní graf)

Stříbro naopak kleslo po několika týdnech pod 50denní a 200denní průměr. V rámci teorie primárního cyklu na stříbře, který trvá v průměru 13 – 21 týdnů, nastává cenové dno zpravidla uprostřed cyklu, tedy v 7. – 11. týdnu. Nyní jsme v 11. týdnu primárního cyklu na stříbře, který začal 30.5. při ceně 18,61 USD. V minulém týdnu se cena vrátila na průrazové pásmo 19,80 – 20,00 USD a splnila podmínku cyklického cenového dna.

Z technického pohledu trh udržel důležitou úroveň Fibonacciho retracementu. Technický indikátor SSTO je v přeprodané oblasti a CCI se zastabilizoval na úrovni 0, přičemž trh mírně klesal, nastala tedy divergence, která se hledá při obratech v trendu.

Cenový vývoj stříbra od začátku roku (denní graf)

COT – Commitment of Traders (struktura otevřených pozic na burze COMEX)

V reportovaném týdnu do 5.8.2014 kdy klesala cena zlata, klesly i čisté prodejní pozice commercials o 17.300 kontraktů na celkový počet 131.600. To byl nejvyšší týdenní pokles od konce května a současně nejnižší stav těchto pozic od konce června. V rámci kategorií to byla především „Velká 8“, která snížila prodejní pozice o více než 15.000 kontraktů.

Naopak banka JP Morgan prodala 3.000 kontraktů a snížila tím své čisté LONG pozice na trhu se zlatem na 20.000 kontraktů, což je nejnižší stav za poslední rok. Podle Butlerresearch LLC je možné, že JP Morgan potichu vystupuje z komoditního businessu, neboť je na něj a současně na banku Goldman Sachs vyvíjen nátlak ze senátu (resp. senátorem Carlem Levinem).

V reportovaném týdnu do 5.8.2014, kdy klesala cena stříbra, klesly i prodejní pozice commercials o 8.400 kontraktů na celkový počet 48.200 kontraktů. To byla největší jednotýdenní redukce těchto pozic od února 2013. Nicméně i přes tento veliký týdenní pokles zůstávají prodejní pozice na stříbře stále vysoko.

Detailní vysvětlení principů a pravidel Commitment of Traders (COT) naleznete zde.

Závěr

Dlouhodobí analytici si kladou nyní čím dál častěji otázku, zda trh se zlatem vytvořil již skutečně dlouhodobé cenové dno. Mnoho okolností tomu nasvědčuje, avšak zatím nedošlo k jejich potvrzení. Např. v minulém týdnu jsme v aktuálních zprávách upozorňovali, že počet otevřených pozic u zlata na COMEXu (open interest) klesl na 5leté minimum a že někteří analytici to považují za známku cyklického dna.

Dalším nepřímým podpůrným faktorem byl silný růst amerického dolaru v minulých týdnech, což může být známkou přicházející větší krize. Investoři se v takových momentech snaží držet hotovost, zpravidla tedy americký dolar, avšak následně začínají také přesouvat část financí do zlata.

Společnost LONGWAVE group, jejíž dlouhodobou analýzu trhu se zlatem jsme zveřejnili v květnu letošního roku, zasílala v minulém týdnu TRADE ALERT!! (obchodní upozornění), že akciový trh vytvořil dlouhodobý cenový vrchol a že tento trh započal medvědí trend. Jen pro dokreslení uvádíme, že současná akciová rally, která trvala od začátku roku 2009, byla nejdelší rally v historii americké burzy. Akcie a zlato se vyvíjí poměrně inverzně, proto i zde je jistá indicie, že trh se zlatem mohl dotvořit významné cenové dno.

Jan Železník

hlavní analytik společnosti ZLATÉ REZERVY

Zdroj: butlerresearch, caseyresearch, mmacycles

POUČENÍ O RIZICÍCH
INFORMACE UVEDENÉ V TOMTO ČLÁNKU PŘEDSTAVUJÍ POUZE SUBJEKTIVNÍ NÁZOR AUTORA. NEJEDNÁ SE O FINANČNÍ PORADENSTVÍ NEBO INVESTIČNÍ DOPORUČENÍ. NENABÍZÍME ŽÁDNÉ ANALÝZY NEBO DOPORUČENÍ TÝKAJÍCÍ SE NÁKUPU INVESTIČNÍCH INSTRUMENTŮ NEBO MOŽNOSTÍ OBCHODOVAT NA FINANČNÍCH TRZÍCH. NENESEME ŽÁDNOU ODPOVĚDNOST ZA TO, CO ČTENÁŘ UČINÍ NA ZÁKLADĚ NÁZORŮ ZDE PUBLIKOVANÝCH. VÍCE O UŽÍVÁNÍ STRÁNEK ZDE.